Бізнес прогнозує підвищення ділової активності у 2026 році — результати опитування НБУ.

Українські бізнесмени зберігають позитивні настрої щодо своєї діяльності на найближчі 12 місяців. Згідно з даними опитування НБУ за IV квартал 2025 року, підприємства адаптувалися до умов воєнного стану та очікують поступове зростання ділової активності. Про це повідомляє пресслужба регулятора.

Індекс ділових очікувань

Індекс ділових очікувань підприємств (ІДО) склав 102,1% у порівнянні з 102,5% у III кварталі 2025 року.

Учасники опитування зберегли оптимістичні прогнози щодо фінансово-економічного стану своїх підприємств, загальних обсягів реалізації продукції, а також інвестиційних витрат на машини, обладнання та інвентар. Пожвавлення ділової активності очікувалося підприємствами з 10 опитаних областей та більшістю видів діяльності. Оцінки щодо майбутньої загальної кількості працівників стали менш песимістичними.

Воєнні дії та їх наслідки залишаються основним чинником, що впливає на здатність підприємств збільшувати обсяги виробництва. Найбільше очікувалося посилення впливу надто високих цін на енергоносії, обмеженості виробничих потужностей і нестачі кваліфікованих працівників.

Очікування щодо макроекономічної ситуації

Бізнес обережно оцінив обсяги виробництва товарів і послуг в Україні на найближчі 12 місяців: баланс відповідей склав «мінус» 1,8% (у III кварталі – 6,1%).

Зростання обсягу виробництва прогнозували респонденти з восьми областей. Найвищі очікування продемонстрували підприємства енерго- та водопостачання, великі компанії, а також ті, що працюють виключно на внутрішньому ринку. Найнижчі прогнози мали підприємства торгівлі, малі підприємства та ті, що здійснюють лише експортні операції.

Інфляційні очікування покращилися: у IV кварталі прогнозована річна інфляція на найближчі 12 місяців становила 11,1% у порівнянні з 11,4% у попередньому кварталі. Частка респондентів, які вважали, що інфляція перевищить 15%, зменшилася за квартал на 4,8 в.п. до 17,9%.

Воєнні дії залишаються найвагомішим проінфляційним чинником для 83,4% респондентів. Також учасники опитування очікували на значний вплив чинника «витрати на виробництво» та курсового чинника. Натомість вперше за останні п’ять кварталів зменшилися очікування щодо зростання цін на світових ринках. Втретє поспіль знизилися прогнози стосовно впливу чинника «податкові зміни».

Курс гривні

• Респонденти незначно підвищили курсові очікування — до 44,27 грн/$ з 44,11 грн/$ у попередньому кварталі.
• 66,6% респондентів прогнозували обмінний курс понад 43,50 грн/$,
• 32,9% респондентів — у межах 40,51 — 43,50 грн/$.

Поточний стан та очікування підприємств щодо власного розвитку

Бізнес зберіг обережні оцінки поточного фінансово-економічного стану своїх підприємств: баланс відповідей становив «мінус» 5,8% у порівнянні з «мінус» 5,3% у III кварталі.

Респонденти й далі позитивно оцінювали зміни фінансово-економічного стану своїх підприємств у найближчі 12 місяців: баланс відповідей — 0,8% (у III кварталі 2025 року — 1,7%).

Оптимістичні прогнози продемонстрували підприємства енерго- та водопостачання, переробної промисловості та будівництва. Натомість респонденти добувної промисловості очікували на збереження майбутнього фінансово-економічного стану своїх підприємств на поточному рівні.

Учасники опитування прогнозували збільшення обсягів реалізації продукції в найближчі 12 місяців, хоча й дещо нижчими темпами, зокрема на зовнішньому ринку: баланси відповідей — 9,6% і 11,7% (у III кварталі – 11,0% та 16,1% відповідно).

Зростання загальних обсягів реалізації продукції очікували представники більшості видів економічної діяльності, найбільше — енерго- та водопостачання, переробної промисловості та інших видів діяльності.

Зростання обсягів реалізації продукції на зовнішньому ринку найбільше прогнозували респонденти підприємств добувної промисловості, інших видів діяльності, а також транспорту та зв’язку.

Респонденти очікували на активніше зростання рівня інвестиційних витрат на машини, обладнання та інвентар: баланс відповідей 7% (у III кварталі – 4,3%). Водночас учасники опитування мали обережні прогнози щодо інвестиційних витрат на будівельні роботи: баланс відповідей — «мінус» 2,9% (у III кварталі – 0,0%).

Підприємства, що залучають іноземні інвестиції, зберегли очікування щодо зростання їх обсягів у найближчі 12 місяців: баланс відповідей — 15,5% (у III кварталі – 18,7%). Найвищі прогнози мали підприємства енерго- та водопостачання. Частка респондентів, які в найближчі 12 місяців планують залучати іноземні інвестиції, становила 21,5% у порівнянні з 23,3% у попередньому опитуванні.

Кадри

Респонденти надали менш песимістичні оцінки щодо кількості працівників на своїх підприємствах у найближчі 12 місяців: баланс відповідей становив «мінус» 3,8% у порівнянні з «мінус» 4,4% у III кварталі. Підприємства енерго- та водопостачання, а також інших видів діяльності очікували на збільшення кількості працівників у найближчі 12 місяців. Водночас респонденти сільського господарства, добувної та переробної промисловості, будівництва, торгівлі, а також транспорту та зв’язку мали негативні прогнози, найбільше — добувної промисловості.

Кредити

Незважаючи на подальше зменшення потреби в позикових коштах найближчим часом (до 31,7% опитаних у IV кварталі порівняно з 32,8% у III кварталі), частка респондентів, які планують брати банківські кредити, зросла до 35,8% з 33,3% у III кварталі.

Підприємства, що планують залучати кредити, традиційно надають перевагу кредитам у національній валюті — 80,9% (у III кварталі – 78,8%). Зависокі ставки залишаються найсуттєвішою перешкодою для отримання нових кредитів — 43,9% відповідей. Дещо зросла частка респондентів, які зазначали про наявність інших джерел фінансування — до 42,4% у порівнянні з 41,6% у попередньому опитуванні.

Натомість помітно зменшився вплив чинника «надмірні вимоги до застави» (на 3,3 п. п. до 26,5%).

Респонденти знизили свої оцінки щодо жорсткості умов доступу до банківських кредитів: баланс відповідей — 11,6% (у попередньому опитуванні – 12,4%).

Частка компаній, що планують залучати кошти за кордоном, становила 7,1% у порівнянні з 6,8% у III кварталі.

Опитування

Квартальне опитування проводилося з 3 до 28 листопада 2025 року. В опитуванні взяли участь 663 підприємства з 21 регіону країни (без урахування тимчасово окупованої території Автономної Республіки Крим, а також Донецької, Луганської та Херсонської областей).

Серед опитаних підприємств 21,1% – компанії торгівлі, 19% – переробної промисловості, 14,3% – сільського господарства, 13,9% – транспорту та зв’язку, 6% – добувної промисловості, 4,8% – енерго- та водопостачання, 3,3% – будівництва, 17,5% – інші; 31,4% респондентів — великі підприємства, 36,7% – середні, 32% – малі.

«Результати опитувань відображають лише думку респондентів — керівників підприємств, а не оцінки Національного банку України», — підкреслив регулятор.