Невдовзі Україна може отримати можливість доступу до кредитів від МВФ та ЄС, що на деякий час дозволить “видихнути”. Проте вже наприкінці березня в Києва можуть виникнути труднощі з виконанням програми МВФ, через що Україні, ймовірно, доведеться вести переговори щодо пом’якшення умов.
Про перспективи кредитування України та проблеми, які можуть завадити виділенню коштів, йдеться в матеріалі спеціального кореспондента D.UA Новини Юрія Дощатова.
Читайте також: ПДВ для ФОПів поки що не буде: МВФ пом’якшив умови для України.
Основні моменти:
- Блокування кредиту ЄС. В Україні та ЄС не панікують через блокування Угорщиною кредиту від ЄС. Зазначають, що рішення буде знайдено.
- Поступки МВФ. МВФ пішов на компроміс, побоюючись зірвати фінансування України з боку інших партнерів.
- Шанси на ухвалення “наголових” законів. Депутати не готові голосувати за умови програми МВФ.
- Програму з МВФ знову доведеться коригувати. Україні вже в березні знову потрібно буде вести переговори.
- Кредит ЄС може бути і без МВФ. У разі паузи у співпраці з МВФ кредитування від ЄС може частково продовжитися.
Питання про виділення Україні нової кредитної програми EFF на 4 роки загальним обсягом 8,1 млрд доларів може бути затверджено на засіданні ради директорів вже сьогодні, 26 лютого.
Ще минулого тижня джерела D.UA Новини повідомляли, що жодних ризиків затягування рішення немає. “Все буде добре вже в лютому”, – зазначив співрозмовник, знайомий з підготовкою до розгляду цього питання у Вашингтоні.
Він також дав зрозуміти, що в МВФ на цьому етапі не вважають реальною загрозу зриву виділення кредиту ЄС на 90 млрд євро. Цей кредит є умовою для нової програми МВФ.
Угорщина не зможе заблокувати кредит ЄС для України
Нещодавно стало відомо, що Угорщина заблокувала останнє рішення для виділення коштів від ЄС, відмовившись давати згоду на зміну бюджету Євросоюзу. Такі зміни необхідно провести, щоб після політичного рішення про кредит ЄС змогло розпочатися фактичне запозичення коштів під гарантії свого бюджету для України.
В Україні зберігали спокій з цього приводу і були впевнені, що кредит все-таки буде. “Процес вже незворотній”, – сказав співрозмовник видання з уряду.
У МЗС України сподівалися, що в ЄС знайдуть вихід із ситуації. Заяву Угорщини там назвали черговим шантажем, до якого країна вдається регулярно, намагаючись досягти своїх цілей. У даному випадку, погрози Угорщини викликані зупинкою транзиту нафти через російські обстріли.
“Це звичайний угорський шантаж. Я пропоную розглядати ці заяви саме в такому ключі. Не треба лякатися. Таке спостерігається перед усіма важливими рішеннями (щодо України – ред.). Є всі технічні можливості для виділення грошей”, – зазначив днями речник МЗС Георгій Тихий.
Який саме механізм використовує ЄС для ухвалення рішення без участі Угорщини наразі невідомо. Але варто зазначити, що Угорщина разом із Чехією та Словаччиною не брали участі в ухваленні рішення про виділення Україні кредиту, оскільки відмовилися брати на себе фінансові зобов’язання.
Президент Франції Еммануель Макрон на засіданні Коаліції охочих 24 лютого заявив, що питання з кредитом однозначно буде вирішено. “Іншого вибору немає, оскільки вже відповідні рішення було ухвалено”, – сказав він, виступаючи онлайн.
Виступ Еммануеля Макрона на засіданні Коаліції охочих (фото: https://www.president.gov.ua/)
24 лютого Рада ЄС остаточно затвердила два ключові документи для надання кредиту. Вони набудуть чинності 27 лютого, а виділення грошей очікують у другій половині березня, отримати їх Україна зможе вже на початку квітня.
Для цього потрібно ще внести зміни до бюджету ЄС, щоб розпочати технічну роботу з підготовки запозичення коштів для України. Саме це рішення і блокує Угорщина.
Голова Єврокомісії Урсула фон дер Ляєн, перебуваючи в Києві 24 лютого, заявила, що останнє необхідне для кредитування України рішення буде ухвалено незалежно від позиції Угорщини. Для цього є кілька варіантів. Які саме – вона не уточнила. Але якщо блокаду Угорщини вдасться обійти, то вже на початку квітня Україна зможе отримати перший кредитний транш.
Однак виділення кредиту МВФ і ЄС не усуває проблеми з фінансуванням, відкладаючи їх на дуже короткий термін.
Поступки МВФ – справа не тільки в емоціях
МВФ пішов на безпрецедентний крок і скасував prior actions, які стосувалися податкових змін. Це відкрило шлях Україні до нової програми від Фонду. Таке рішення стало абсолютно несподіваним, враховуючи, що лише в листопаді ці умови були узгоджені з українським урядом.
Джерела видання повідомляли, що на такий крок Фонд пішов після візиту до Києва глави МВФ Крісталліни Георгієвої. Вона нібито особисто переконалася в складних умовах, в яких працює бізнес в Україні, і тому вимагати збільшення податкового навантаження було б неправильно.
Але навряд чи МВФ може ухвалювати рішення на основі емоційних вражень. Головне для Фонду – це розрахунок.
Програма EFF – це не просто кредит, а інструмент вирішення проблем платіжного балансу шляхом проведення структурних реформ. До того ж останніми роками суми, які МВФ виділяє Україні за поточними кредитами, не є стільки джерелом доходу бюджету, скільки інструментом повернення боргів за попередніми кредитами.
Але найголовніше – це свого роду індикатор для інших кредиторів, який демонструє, що ситуація в Україні контрольована і ризики фінансових проблем мінімальні. На МВФ орієнтується ЄС та інші партнери, зокрема Велика Британія, Японія – всі, хто надає фінансову допомогу Україні.
Екс-радник президента України Олег Устенко вважає, що саме побоювання МВФ залишити Україну без глобальної фінансової підтримки стали основною причиною для поступок. Лише цього року бюджет України потребує 35 млрд доларів зовнішніх вливань.
“У МВФ відмовилися від prior actions, оскільки зрозуміли, що Україна може взагалі не отримати необхідного фінансування, і тоді настане бюджетний колапс, що призведе до економічного краху”, – зазначив він у коментарі D.UA Новини.
Співрозмовник видання в уряді підтвердив, що причина була саме в цьому. “У МВФ просто не хотіли, щоб через них Україна залишилася без фінансування”, – сказав він.
З МВФ доведеться домовлятися знову
Податкові умови не скасовано, а лише перенесено на березень і трохи змінено. Стеля для ПДВ для ФОПів підвищена до 4 млн гривень, а термін її запровадження відкладений на 2028 рік або після вступу до ЄС – поки що фінальна домовленість невідома.
Це означає, що всі чотири умови – крім ПДВ, це мито на всі посилки, податок на інтернет-платформи і продовження військового збору на післявоєнний період, мають бути ухвалені до кінця березня. Але в Раді як не було для цього голосів, так і немає.
Джерело D.UA Новини в уряді днями сказало, що поки що немає розуміння, яким чином всі ці законопроекти, навіть об’єднані в один (Beautiful Tax Bill), можуть бути прийняті. Поки що не спрацьовує і “пряник” для депутатів у вигляді скасування довічного статусу РЕР. Цю законодавчу норму теж можуть внести в єдиний Beautiful Tax Bill.
Не бачить перспектив прийняття умов МВФ і голова податкового комітету Ради Данило Гетманцев. “З позицій на сьогоднішній день – я не бачу потенціалу в ухваленні законопроєкту, названого в ЗМІ Beautiful Tax Bill, який має об’єднати всі перенесені ініціативи”, – заявив він.
Ухвалення податкових змін, на думку Гетманцева, залежить від таких факторів:
- Ситуації в енергетиці, критичний стан якої накладає додаткове навантаження на бюджет, бізнес, населення.
- Прогресу в мирних переговорах, що вплине на очікування тривалості активних бойових дій і, відповідно, на оцінку макроекономічного сценарію, зокрема прогноз дефіциту бюджету.
“Будемо продовжувати консультації з урядом, колегами по парламенту та міжнародними партнерами для ухвалення оптимального рішення в інтересах України”, – зазначив Гетманцев.
Ключовими і вирішальними тут можуть бути консультації саме з партнерами. Тобто з МВФ. Устенко вважає, що Україні доведеться знову домовлятися про перенесення термінів виконання маяків на пізніший період.
Якщо домовитися не вдасться, то програму буде поставлено на паузу. За його припущенням, якщо виконати умови не вийде, то реальним варіантом буде перенесення “податкових маяків” на третій перегляд програми, тобто на кінець літа-початок осені. Далі затягувати виконання умов МВФ навряд чи погодиться, вважає Устенко.
“Програма може опинитися в зоні ризику, і це може статися в другій половині року. Але якщо МВФ буде жорстко стояти на своїй позиції, то це може статися і раніше. Я думаю, що наші переговорники, якщо можливості виконати “маяки” не буде, постараються перенести їх на другу половину року”, – зазначив він у коментарі виданню.
МВФ, зазначив Устенко, теж – “терті калачі”, вони розуміють таку гру. “Тому тільки свідоме заплющення очей на цю нашу гру може дати можливість перенести маяки на більш далекі терміни”, – упевнений експерт.
Кредитування ЄС частково може загальмуватися
Кредитування від ЄС у разі призупинення програми МВФ теоретично також може загальмуватися. Але не в повному обсязі, а лише в частині бюджетних надходжень.
У 2026 році із загальної суми дворічного кредиту на 90 млрд євро Україна планує отримати 60 млрд. 15 млрд із них можуть піти на бюджетні витрати, а 45 млрд – на військові потреби.
Щоправда, з військової частки частина також може бути спрямована в бюджет для виплат військовим. Поки що деталі розподілу коштів щодо сум і напрямків остаточно не узгоджені.
“З цього питання ще триває дискусія. Фінансова стратегія фіналізується”, – зазначив співрозмовник видання у владі.
Україна веде переговори з ЄС про виділення військової частини без жодних умов. Це підтвердив заступник голови ОП Ігор Жовква в інтерв’ю D.UA Новини.
“Хочемо, щоб не було жодних додаткових умов на виділення коштів на військову допомогу. І хочемо, щоб це було без зайвої бюрократії”, – сказав він.
Таким чином, військова підтримка не повинна постраждати через призупинення програми МВФ.
А ось виділення бюджетної частини на 15 млрд євро залежатиме