Оцінка російським ринком можливостей економіки РФ у 2026 році
На практиці рідко трапляються випадки, коли вдається зафіксувати ринкові оцінки соціальних чи макроекономічних явищ. Минулого тижня нашій “Церкві свідків економічної кризи у РФ” пощастило.
Спочатку Мінфін РФ оголосив, що розмірковує про зниження граничної ціни нафти у бюджетному правилі з 59 доларів до нижчого рівня. І хоча згадувався діапазон 45-50 доларів за барель, насправді йшлося лише про 45 доларів за барель (саме до цієї позначки ЦБР у лютому знизив свій прогноз ціни на нафту). Ця заява викликала ажіотаж на ринку, оскільки означала знецінення рубля по відношенню до долара та навіть до юаня.
Проте найбільша паніка виникла з боку ЦБР, який зробив офіційну заяву, що зміни до бюджетного правила призведуть до уповільнення темпів зниження ключової ставки ЦБР. З центробанківської на українську це означає: “Якщо ви швидко знеціните рубль, то знижувати облікову ставку ми не будемо, а можливо, навіть підвищимо“.
Конфлікт між ЦБР та Мінфіном на фінансовій арені був досить значним. Пізніше стало відомо, що сам Путін намагався врегулювати цей конфлікт, про що голова уряду РФ Мішустін випадково згадав на засіданні Державної думи.
Міністр фінансів РФ Сілуанов, звісно, не залишив це без уваги, і вже минулого тижня оголосив, що у березні взагалі відмовляється від будь-яких операцій на валютному та золотому ринках. Неформально це пояснили війною в Ірані та зростанням цін на нафту, але насправді механізм узгодження фіскальної та монетарної політики у РФ зазнав публічного збою.
Таким чином, Ельвіра Набіулліна знизила прогноз цін на нафту до 45 доларів, а сама вимагала в кулуарах, щоб уряд не змінював прогноз і підтримував міцний рубль, щоб вона могла знижувати ставку в інтересах Путіна.
Здорової логіки в цій ситуації ви не знайдете, логіка тут одна – догодити Путіну.
Джерело
Про автора. Віталій Шапран, фінансовий експерт, член виконавчого комітету Української спілки фінансових аналітиків
Редакція не завжди поділяє думки, висловлені авторами блогів.